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“中特估”引爆市场,下一个着力点在哪?

2023/3/23 23:40:00

“中特估”密集引爆“中字头”股票,备受市场瞩目。

今年以来,“中字头”板块走势强劲。据Wind数据,截至3月23日收盘,中字头央企指数今年以来上涨13.89%,有38只个股涨超20%。其中,以数字经济为载体的公司股票“先涨为敬”,随后基建、“一带一路”、安全主题等板块个股“次第开花”,不少相关主题ETF基金表现出色。

基金人士表示,当前,数字安全、基建以及高端制造等领域的供给变化,有望满足中国高质量发展的需求变化,成为今年投资赛道的“重头戏”之一。

中特估”引爆市场

3月23日,“中字头”板块多只个股继续攀升,中国卫通、中工国际等多只股票大幅走高。

Wind数据显示,中字头央企指数23日收涨0.74%,今年以来累计涨幅已达13.89%,该指数包含129家公司。

具体来看,2023年以来,“中字头”板块有14只个股累计涨超40%,另有38只股票和82只股票的涨幅超过20%和10%。如中国卫通大涨115%;中国电信涨约64%。整体而言,以数字经济为载体的“中字头”股票“先涨为敬”,且涨幅领跑。

基金方面,包括国泰中证基建ETF、华夏中证基建ETF、广发中证基建工程ETF、富国中证央企创新驱动ETF、南方富时中国国企开放共赢ETF、博时央企结构调整ETF、汇添富中证国企一带一路ETF等20只公募ETF纷纷上涨,其中多只基建ETF基金今年以来的涨幅接近20%。

百嘉基金董事、副总经理王群航对中国证券报记者表示,以数字经济为载体的央企、国企先涨,这背后既有“中特估”的催化,又体现出以计算机、通信等为代表的数字经济,以现代信息技术力促我国经济高质量发展,进一步满足现代化需求,其中包含的治理结构、管理模式和效率都在提升。另外,在数字经济的催化下,制造业有望成为中国未来的主导产业。

广发证券首席策略分析师戴康对记者表示,“中国特色估值体系”的本质是“中国优势资产重估”,因此要对传统A股估值体系进行“纠偏”。国有企业承担了更多的社会责任,而社会责任和社会价值具有很高的正外部性,难以在现有的西方传统估值体系下衡量,这导致承担了更多社会责任的国有企业估值偏低。

下一个着力点在哪?

当前“中字头”板块不少个股已取得明显涨幅。还有哪些投资主线值得关注?

业内人士表示,数字安全、基建以及高端制造等领域,有望成为后市投资赛道的“重头戏”之一。

广发中证基建工程ETF基金经理霍华明对记者表示,一方面资金面预计有所改善,政策性金融工具继续发力,整体基建资金面有望改善;另一方面,今年政策总基调是稳增长、稳信心,预计各地稳增长意愿将明显增强。

霍华明进一步表示,基建板块的海外业务迎来催化,今年恰逢“一带一路”倡议提出十周年。基建工程作为中国强项,具备全球竞争优势,是“一带一路”合作推进的重要载体,预计在相关政策推动下,海外工程需求将加速恢复。

创金合信基金首席经济学家魏凤春表示,价值的发现是投资者最终决策的依据。中国的现代化以实业为主,通过高端制造的供给变化,满足中国高质量发展的需求变化。在数字经济的催化下,制造业有望成为中国未来的主导产业,这些产业的科研发展、社会责任承担,许多依靠国有资本。因此,更看好国有企业中主动提升科技实力和数字经济相结合、治理结构不错的企业。

“基建、金融、通信等行业大型央企估值长期破净,由于国资监管要求,增发定价不得低于每股净资产,因此多数低估值国有企业难以进行股权融资。如果估值提升,股价恢复至每股净资产之上,可有效恢复其股权融资功能,进一步拓展多元融资渠道,降低对债务融资依赖,平衡国资财务风险。”王群航认为,高净资产收益率、高股息和低负债的央企、国企,是未来最值得投入的“中特估”。

目前,央企上市公司聚焦于实体经济重要基础领域,主要分布在工业、原材料、信息技术和公用事业关系国计民生的实体行业,并且以各行业的大市值龙头公司为主,长期投资价值值得关注。

霍华明建议,投资者在充分了解相关板块的风险收益特征、评估个人收益预期和风险承受能力的前提下,可借道公募基金参与其中。

编辑:于红波





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