赶碳号特开辟专栏，和大家一起读年报。最了解行业的不是专家、分析师，不是政府部门、行业，而是企业自己。因此，要把握当年行业趋势、投资机会，研究年报特别是头部企业的年报，是最好的方法之一。所站视角非财务视角，所提炼内容带有诸多个人局限性认识，不构成投资建议。

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一般净利率超过10%的公司，赶碳号看年报的时候心情都比较愉悦，读恩捷股份的年报心情更愉悦。

恩捷股份年报显示，2022年全年营业收入125.91亿元，同比增长57.73%；归属于上市公司股东净利润40亿元，同比增长47.20%。像这样净利润能达到30%的公司，估计A公司中没有多少。从对未来风险的判断和对策来看，公司态度从容，估计2023年业绩不会差，营收和利润都能保证。

然而，公司股价表现差强人意，已从2021年9月的318.55元最高点，一路下跌到今天的110元左右，跌掉35%，可用膝斩形容。最近这一轮下跌，除市场因素外，主要还是实控人李晓明被公安机关采取刑事措施、监视居住了。

01隔膜暴利，超乎你想象