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不用选了!首只A股ETF来了!

2023/10/16 7:53:00

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2023年迈入收官季度,低谷徘徊的A股市场迎来一则重磅消息:10月11日晚间,工农中建四大国有大行均发布公告,宣布获得控股股东中央汇金投资有限责任公司(下称“中央汇金”)增持。同时,中央汇金拟在未来6个月内以自身名义继续在二级市场增持四大行股份。

这对于弱势震荡中的A股无疑是一剂“强心针”,传递出了持续呵护市场的积极信号,对于提振投资者信心具有重要作用。当前,诸多信号已显示A股低位特征显著,政策、经济和市场的三重底部逐渐探明,四季度积极因素逐渐积累,国内经济基本面的修复对市场潜在的反弹机会形成支撑,A股修复反弹行情或正蓄势待发。

反弹之势逐渐明晰,低位布局的窗口期打开。但在板块瞬息万变、风格极致分化的A股市场中,究竟投什么,才能既不错过反弹机遇,又不囿于选择困难呢?

公告显示,首只跟踪中证A股指数的ETF——A股ETF(认购代码563333)即将于10月18日起正式发行,为投资者提供了一站式把握A股市场整体机会的稀缺配置工具。

三千点的误解

A股其实挺强

A股市场30余年历史,由于先入为主的印象,谈起“大盘”,大家通常默认指上证指数,于是有了“一晃15年,大盘还在3000点的”的调侃和误会。

事实上,上证指数代表整体A股有较大偏差,中证A股指数作为代表A股市场整体的指数,长期表现远好于上证指数。2006年以来,上证指数的回报为168%,而中证A股指数的回报超过400%。

从股市是经济的晴雨表的角度,中证A股指数的过往表现也能较好反映出国内经济长期向上的情况:中证A股指2006年以来回报超过400%,大大跑赢同期上证指数(167.90%)和标普500指数(244.45%),比较优势显著。往后看,国内经济向上向好的发展趋势清晰,中证A股指数的价值中枢长期向上就值得我们期待。

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全局一指掌握

“我为A股代言”

中证A股指数由上交所、深交所和北交所三地的所有A股组成,同时剔除ST、*ST高风险高波动个股,覆盖面更广,具有较完整的市场代表性。

目前指数成分股数量超4770只,覆盖三市超98%的自由流通市值,同时,指数一半以上的权重占比集中于中小微盘股。

从行业分布来看,指数覆盖全部31个申万一级行业,相比较其他主流宽基指数行业分布更为均衡分散。可以说,沪深京三市、大中小市值、各种行业板块的企业通通尽在中证A股“指”掌。

中证A股指数在个股集中度上也做到了更高的分散,前十大权重股合计占比10.61%,单个成分股权重也会跟随行业变动、市场整体风格的轮换迭代,力争最大程度把握板块轮动中的投资机遇,在把握A股全局机会的同时也有利于分散风险。

图:中证A股指数行业分布

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(数据来源:wind,申万一级行业分布,截至23/9/28)

拒绝选择困难

把握低估机遇

随着A股近年来持续扩容,市场有效性提升的同时,市场结构分化、风格轮动加剧的特征也愈演愈烈,不同行业板块受宏观环境、政策因素、自身生命周期等影响,阶段性的表现差异极大。在这种环境中,判断市场何种风格占优、选择投资赛道及个股的难度都在加大,市场亟需一个能够帮助投资者一键配置A股市场的投资工具,而中证A股ETF的出现正好补足了这一空白,具有稀缺配置意义。

复盘历史,中证A股指数在每个底部区间的反弹动能也不容小觑。从2008年以来5次市场的主要反弹来看,市场大小盘风格在此期间存在明显的轮流占优,而“雨露均沾”的中证A股指数均有较好表现,甚至在某些区间内(2014/5-2015/5)成为反弹先锋。

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(数据来源:wind)

在择时与择股都愈发艰难的当下,中证A股指数或是缓解选择焦虑、提升容错率的不错选择。特别,经历较长阶段的调整之后,中证A股指数的估值重新回到历史低位区间,当前PE(TTM)仅16.6倍,仅处于2006年以来23.98%的分位数,而且盈利周期也处于低位区间,风险因素相对有限,配置性价比进一步打开,伴随经济企稳和情绪回温,复苏上行通道中,四季度或有较好的入场时机。(wind,区间06/1/1-23/9/28)

大满贯团队出手

力争最小化跟踪误差

华泰柏瑞基金作为三大报指数投资团队荣誉的满贯得主,保持着十七年零差错运营记录,跟踪误差水平行业领先。根据交易所数据显示,截至三季度末,华泰柏瑞旗下非货ETF规模超1800亿元,位列行业第一梯队,超百亿ETF涵盖宽基、行业、跨境、策略四大类别,旗下ETF产品平均规模超53亿元。

据了解,A股ETF(认购代码563333)旨在为投资者提供一个能够整体配置A股的便利工具。考虑到标的指数成份股众多,产品大概率会采用抽样复制法——利用风险模型,以“跟踪误差最小化“为优化目标创建组合,力争实现对标的指数的紧密跟踪。而华泰柏瑞强大的量化指数投资平台正好为首只A股ETF的运营提供了有力的支撑。

备注:华泰柏瑞于22年8月/21年9月/20年3月/19年4月/17年4月/16年3月六次荣获中证报“被动投资金牛基金公司”;于23年8月/22年11月/21年7月/20年7月/19年4月五次荣获上证报“金基金被动投资基金管理公司奖”;于23年6月/22年7月荣获证券时报“被动投资明星基金公司奖”。

风险提示:如需购买相关基金产品,请您关注投资者适当性管理相关规定,提前做好风险测评,并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。本基金主要采用抽样复制法跟踪标的指数,指数由中证指数有限公司(“中证”)编制和计算,其所有权归属中证。中证将采取一切必要措施以确保指数的准确性,但不对此作任何保证,亦不因指数的任何错误对任何人负责。基金投资需注意投资风险,请仔细阅读基金合同、基金招募说明书及产品资料概要等法律文件,了解基金的具体情况。(CIS)

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